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개요
아틀라시안은 협업 도구 및 개발자 플랫폼 분야에서 강력한 입지를 구축한 SaaS 기업이다. Jira, Confluence, Loom 등의 포트폴리오 확장과 AI 플랫폼을 통해 지속적인 성장이 이루어지고 있다. 최근 클라우드 전환이 완료되었으며 엔터프라이즈 시장 공략이 강화되어 실적 개선이 주목받고 있다. 2025년 2분기 실적 발표 후 주가가 18% 상승하여 투자자 신뢰가 회복된 것으로 판단된다. 다만, AI 채택 속도와 평가액 관련 논의가 지속되고 있다.
회사 소개
아틀라시안은 개발자 협업 도구 분야에서 선두주자로 자리매김한 SaaS 기업이다. 2002년 설립 이후 Jira, Confluence, Bitbucket 등의 플래그십 제품을 통해 개발 프로세스 혁신을 주도해왔다. 또한, 최근 Loom 인수와 AI 플랫폼 Rovo 출시를 통해 포트폴리오를 확장하고 있다.
최근 주가 변동 이유
아틀라시안의 주가는 2021년 고점 대비 70% 하락한 후 장기 조정세를 겪었으나, 최근 실적 호조로 반등 모멘텀이 형성되고 있다.
- 실적 기대치 상회 및 가이던스 상향
- 2025년 2분기 매출 21% YoY 성장, Non-GAAP EPS $0.96(기대치 +$0.20 상회)
- 클라우드 매출 30% 성장, 마켓플레이스 매출 23% 증가로 생태계 확장 확인
- FY25 매출 가이던스 $5.35B~$5.40B(기존 대비 $50M 상향)
- AI 제품(Rovo)에 대한 기대감 형성
Rovo는 100만 MAU를 달성하였으며, Jira Service Management 고객사에서 에이전트 AI 도입이 가속화되고 있다.
2025년 2분기 실적 요약
매출 요약
| 항목 | 2025년 2분기 실적 | 전년 대비 성장률 |
|---|---|---|
| 총 매출 | $1.29B | +21.7% |
| 클라우드 매출 | $1.01B | +30% |
| 데이터 센터 매출 | $218M | +23% |
| 마켓플레이스 매출 | $61M | +23% |
| 순이익 | $343M | +20% |
| 영업이익률(비 GAAP) | 26.1% | +2.5%p |
해당 실적에서는 클라우드 사업이 전체 성장을 주도하였으며, 엔터프라이즈 고객 확대가 주요 성장 동인으로 작용한 것으로 판단된다.
수익성 및 재무 건전성
아틀라시안은 높은 수익성 구조와 탄탄한 현금흐름을 유지 중입니다.
| 2025년 2분기 | |
|---|---|
| 매출 총이익률 | 85.2% |
| 영업이익률(비 GAAP) | 26.1% |
| 자유현금흐름 | $343M |
| 현금 및 유동자산 | $2.47B |
| 장기부채 | $986.8M |
R&D 투자 확대(매출 대비 32.6%)에도 불구하고 운영 효율화로 마진 개선을 달성.
투자포인트
투자포인트 1. AI 기반 수익 모델 강화
아틀라시안은 AI 기반 협업 도구 ‘Rovo’를 도입하며 프리미엄 및 엔터프라이즈 플랜의 채택을 크게 확대하고 있다.
AI 자동화 기능이 포함된 서비스는 업무 효율성을 극대화하며, 고객당 평균 매출(ARPU) 증가와 함께 기존 고객의 업셀링을 유도하는 효과를 보이고 있다.
- 프리미엄 및 엔터프라이즈 SKU 판매 40% 증가
- AI 기능 활용 고객의 월간 활성 사용자(MAU) 100만 명 돌파
- 비 GAAP 영업이익 34% 성장, 영업이익률 26.1% 기록
AI가 단순한 기능 추가가 아니라, 가격 인상 및 고부가가치 서비스 모델로 자리 잡으며 장기적인 수익성 개선을 견인하고 있다.
투자포인트 2. 엔터프라이즈 시장 확장
아틀라시안은 전통적으로 SME(중소기업) 중심의 고객 기반을 보유하고 있었으나, 최근 엔터프라이즈 시장 공략을 강화하면서 대형 고객을 확보하는 데 성공하고 있다.
- Fortune 500 기업의 85%가 아틀라시안 제품을 사용
- 그러나, 이들이 차지하는 매출 비중은 10% 수준 → 추가 성장 여력 큼
- 최근 $1M 이상 대형 계약 수 사상 최대치 기록
기업 맞춤형 솔루션과 AI 기능 강화를 통해 대형 고객의 클라우드 이전 및 추가 서비스 확장을 유도하며 장기적인 성장을 도모하고 있다.
투자포인트 3. AI 수혜에 따른 경쟁력 강화
아틀라시안은 AI를 활용한 워크플로우 최적화 및 자동화 기능을 확대하며 경쟁사 대비 우위를 확보하고 있다.
- AI 기반 Jira Virtual Service Assistant 도입으로 서비스 자동화 극대화
- AI 기반 검색 및 자동화 기능이 기업 내 협업 생산성 개선에 기여
- AI를 포함한 고급 서비스 플랜의 도입률 상승 → 수익성 개선
이러한 AI 기술 도입은 서비스 차별화를 통해 고객 충성도를 높이고, 이탈률(Churn Rate)을 낮추는 효과를 가져올 것으로 예상된다. AI를 활용한 지속적인 제품 혁신이 장기적인 성장성을 뒷받침하는 핵심 요소로 작용하고 있다.
리스크 요인
- AI 상용화 속도 지연
- 에이전트 AI 채택이 예상보다 느릴 경우 성장세 둔화 우려
- 경쟁 심화
- ServiceNow(NOW), Monday.com(MNDY)와의 ITSM 시장 경쟁 가열
- 평가액 조정 가능성
- FY26 예상 PER 50-80배 구간에서 시장 변동성에 민감
결론
아틀라시안은 AI 플렛폼에 기반한 수익화 단계에 있는 기업이다. SaaS 시장에서의 압도적인 점유율과 AI 플렛폼으로 인한 프리미엄 플랜 가입자 증가로 성장을 지속할 것으로 생각된다.